Аналитика и прогнозы рынка Форекс, технический анализ

Продолжаются гадания по поводу того, чем в итоге обернется очередное заседание ФРС. Автором очередной гипотезы является на этот раз Mohamed A. El-Erian из крупнейшего в мире фонда облигаций PIMCO, который вполне оправдано полагает, что ФРС может понизить на этой неделе прогноз по темпам роста экономики США, а на одном из следующих заседаний решится на расширение программы выкупа активов. Мы тем временем продолжаем исходить из того, что для участников рынка FOREX определяющий фактор во вторник будет сводится к тому, объявит ли ЦБ США о второй порции QE или нет. Если «нет», то доллар имеет высокие шансы завершить текущую неделю ростом. Если «да», то в EUR/USD возникнут риски роста курса к 1.32/1.33, а в USD/JPY можно будет говорить о полномасштабной коррекции к росту данной валютной пары на прошлой неделе.

Декабрьский фьючерс на цену двухлетних казначейских облигаций США (CBOT, дневной график).
Самым лучшим индикатором 21 сентября могут быть двухлетние казначейские облигации США, которые наиболее живо реагируют на любые изменения в денежной политике ФРС. В принципе уже видно, что цены на двухлетки в районе исторических, а заодно и годовых максимумов, что можно трактовать как то, что участники финансовых рынков уже дисконтировали дальнейшее смягчение денежной политики в США. В этой связи сильное падение цен на данные Treasuries во вторник после 22:15 мск может быть весомым аргументом в пользу покупки доллара США против евро или британской валюты.

Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal funds futures, CBOT,%).
Довольно-таки много внимания в понедельник утром уделяется публикации завтра в США очередных данных по рынку жилья (Housing starts, Building permits), которые невольно трактуются как аргумент в пользу снижения курса американской валюты. Мы бы не переоценивали значимость этих данных как возможного негатива для доллара, учитывая то, что месяц назад статистика по рынку недвижимости США в конечном счете легла в основу роста S&P500 с 1040 до 1130 пунктов. Добавим, что сильное снижение с 10/09 кривой ожиданий по процентным ставкам в США может в итоге также трактоваться как то, что финансовые рынки уже в большей степени дисконтировали второй раунд QE за океаном. То есть потенциал для снижения курса американской валюты довольно-таки ограничен в краткосрочном периоде.

Кривая ожиданий по процентным ставкам в Еврозоне (Euribor. Eurex).
Несколько странным нам сегодня представляются публикации в Bloomberg на тему того, что бюджетный кризис в Европе пошел на убыль, так как немецкие дилеры на рынке фиксированного дохода прогнозируют рост цен на облигации проблемных стран региона. Как-то не совсем это сочетается с ростом доходности греческих и ирландских бумаг, которая уже находится на более высоких уровнях, чем в разгар долгового кризиса в Европе. Возникает вопрос, что же будет со странами группы PIGS, если во 2п11 ФРС начнет цикл повышения процентных ставок, что непроизвольно вызовет дальнейшее удорожание заимствований для Греции, Португалии, Ирландии и еще ряда стран.

Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, %).
Что касается динамики британской валюты, то здесь во вторник ждем итогов заседания ФРС, а в среду публикации «минуток» Банком Англии.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев